根据表1可以看到，KMO值均大于0.8，df值均为10，显著性检验（Sig值）在1%水平上显著，这说明标准化后处理的指标变量具有显著相关性。所以，可以认定样本数据通过KMO和Ballet球形检验，运用主成分分析法进行实证分析。

　　在进行KMO和Ballet球形检验之后，可以对2002年154个上市公司样本的10个财务指标进行主成分分析，进行分析的第一步就是选定主成分个数，其目的是为了达到降维，消除变量之间的自相关。所以要计算方差贡献率，通过计算方差贡献率，选定能够保持总方差贡献率为70%的主成分的数量。

　　从表2中可以看出前4个特征值>1（分别为2.805、1.901、1.383、1.036），因此我们可以得到F1、F2、F3、F4四个主成分代理原来10个财务指标，并且其积累贡献率达到71.257%，能充分反映上市公司的成长性。

　　从表3中可以看出四个主成分代表了企业成长性的评价维度，F1反映总资产利润率X1和成本费用利润率X2指标，即企业盈利能力；F2反映流动资产周转率X5和总资产周转率X6，即企业营运能力；F3反映每股收益率X3和市净率X4，即企业投资收益能力；F4反映资本积累率X7、总资产增长率X8、营业收入增长率X9和净利润增长率X10，即企业发展能力。

　　通过表3中F1、F2、F3和F4所对应的Xi的值，可以得到下面四个主成分的线性组合方程：

　　F1=0.875X1+0.974X2+0.273X3+0.083X4+0.247X5+0.275X6+0.680X7+0.468X8+0.019X9+0.213X10

　　F2=-0.092X1-0.102X2-0.112X3+0.226X4+0.867X5+0.859X6-0.003X7+0.136X8-0.378X9-0.097X10

　　F3=-0.252X1-0.288X2+0.866X3+0.929X4-0.247X5+0.024X6+0.392X7+0.671X8+0.424X9-0.052X10

　　F4=0.087X1+0.161X2-0.176X3+0.537X4-0.067X5-0.171X6+0.86X7+0.911X8+0.866X9+0.846X10

　　这样，在计算出四个主成分之后，可以得到企业成长的综合得分，企业成长的总得分用G表示。四个主成分对应的贡献率为权重数，加权后综合得分计算公式如下：

　　G=0.28054F1+0.19009F2+0.13832F3+0.10363F4

　　通过上式可以计算出2002年154个上市企业成长的综合得分。根据主成分分析法可以得到2002-2007年154家企业成长性得分。从图1中可以看出各省企业平均成长得分情况。其中浙江和江苏最高，湖南、湖北和河南较低。

　　各年份的企业成长指标统计性描述如表4所示。

　　模型设计及变量描述性统计

　　本文变量主要包括企业成长指标和政府效率指标以及控制变量三个部分。

　　（一）上市公司成长性CG

　　本文通过对2002-2007年上深两市A股2002年前上市的154家非金融和房地产公司，运用主成分分析法得出各年各公司成长综合得分。公司成长性综合得分越高，说明该公司的成长越好；反之，如果综合性得分越低，说明该公司成长越差。

　　（二）政府效率GE

　　本文采用的七省政府效率来自于唐天伟《政府效率测度》中省级地方政府效率测度指标数据。

　　（三）各控制变量

　　1.企业规模（Size）。影响政府效率和企业成长性之间关系诸多因素，如果不考虑其他因素会影响研究结果，可能出现结果误差偏大，基于这种考虑，本文选取影响企业成长性的控制变量。公司规模一般情况下，企业规模越大，其可利用的资源就越多，企业各项能力越强，包括融资能力、抗风险能力、竞争能力和管理能力等。同时，企业规模越大，也可能出现政府对其越重视，规模大的企业对政府的行为也会有影响。为了消除规模造成的影响，本文选取资产负债表中的总资产的自然对数来表示公司规模。

　　2.企业股份中是否含有国有股（Contr）。当企业含有国有股时，Contr=1，否则为零。企业含有国有股份一般表明企业与政府容易形成政治关系，地方政府也倾向于维护该企业，并且在许多领域进行干预，从而提高企业的效率，方便企业运作。

　　3.股权集中度（EC）。公司第一大股东持股比例。

　　本文的计量分析以企业成长指标为因变量。在模型1中，主要考察政府效率对企业成长的影响，同时考虑企业的规模、性质以及股权集中度等因素的作用。在模型2中，在模型1的基础上增加政府效率与企业股份中是否含有国有股的交叉项，以观察政府效率对企业成长的作用是否因企业股份中的性质变化而产生变动趋势。

　　模型1：

　　模型2：

　　模型中各变量的描述性统计如表5所示。

　　实证检验结果与分析

　　（一）检验结果

　　本文利用前文的数据对2002-2007年来自河南（10）、湖北（25）、湖南（8）、江苏（37）、山东（26）、浙江（32）、福建（16）的154家2002年以前上市的企业样本进行估计，结果如表6所示。

　　（二）结果分析

　　通过对154个样本的分析，可以看出政府效率对企业成长性的实证检验结果，即各省政府效率影响着当地企业的成长性。