中小企业融资方式分析及结构优化策略(2)

　　治理结构不健全。中小企业的治理结构不健全。目前财务信息不真实，投资者的权益难以保障等。尤其在中小企业的发展初期，所有者与经营者是同一的，所有权与经营权的分离并不是迫切的，这时中小企业的融资主要靠自身资本积累，当中小企业主向外部融资时，他认识到必须要公平对待每一位股东，尤其是新股东，这就要求在制度上分离所有权与经营权，建立规范的中小企业制度。规范的中小企业治理结构要求股东必须作为一个集体进行决策，以保证股东的平等权益。而如果没有规范的现代中小企业治理结构，中小企业经营者的控制权就难以节制，就有可能侵犯所有者的权利，纯粹的所有权就没有价值，必然就阻碍潜在的新投资者进入。从而导致整个中小企业的管理水平低下，无法在融资活动中占据优势。

　　融资方式单一。目前，中小企业在融资方式上很大程度上依赖于自己筹集资金，而银行为中小企业提供的贷款主要是用于流动资金及固定资产更新，银行很少为中小企业提供长期的信贷。根据有关资料显示有很多中小企业固定资产投资比例内部占83.3%，银行占6.0%，亲友6.2%，商业信用3.6%，其他0.5%，创业投资基金0.4%。流动资金比例内部占80.4%，银行占7.2%，亲友占5.7%，商业信用占3.1%，其他占1.4%，非正规融资占2.2%。由此可知，中小企业资金来源结构状况严重依赖自筹资金的融资渠道。

　　（二）外部因素分析

　　法律法规落实不到位。长期以来，缺乏一个总体负责中小企业政策制定，统筹协调，宏观指导的综合管理机构，导致了对中小企业扶持力量的分散，在项目审批、产品鉴定等方面的职责不清、多方插手、重复收费等现象严重影响了中小企业的发展。同时，由于管理分散，存在基础统计资料缺失的情形，形成了中小企业资产不清，不明确的发展趋势，变化情况难以及时掌握，进而很难用现代的一些统计方法来为中小企业未来发展出谋划策。同时在相当长一个时期内，各项优惠政策都过于偏向大中小企业，对中小企业存在严重的政策性歧视，使得其在市场准入，银行贷款，土地使用，税收政策，项目投资，进出口权等仍存在诸多限制。虽然近几年相继出台了一系列优惠政策措施，但政策落实不到位，中小企业依然无法受益。可以说不缺政策法规，而是缺乏公平公正的执行。

　　金融机构缺失。中小企业资金“瓶颈”反映的是我国经济的一个深层次的问题。中小企业发展起来了，但没有相应的金融机构为其服务，中小企业的发展肯定会受到限制。我国金融体系中基本上不存在能为中小企业提供资金服务的金融机构，因而中小企业贷款难必定会出现的。

　　担保体系不健全。中小企业的“贷款难”在很大程度上可归结为“担保难”，银行要给中小企业借款、贷款，需要有合适的抵押担保。而中小企业由于自身规模限制，很难提供合适的抵押担保，也难找到适合的担保人。所以银行很难给中小企业提供贷款，如果能够解决担保难题，也就解决了中小企业的融资难题。但在担保机构的发展过程中也有不少问题，如资金规模小、补偿机制缺乏、风险过大、自主性差、担保手续繁杂而且费用高、期限短等。

　　银行惜贷。从银行的角度来说大多数银行不愿贷款给中小企业，银行长期的服务对象都是国有企业和大企业，要为中小企业服务就要创新各种管理制度这无疑会增加银行的成本，而且中小企业的贷款一般都具有贷款时间急、贷款比较频繁、贷款数量较少、贷款风险大且管理成本高，这就造成了银行对中小企业普遍的惜贷行为。再者，银行创新步伐比较缓慢，银行间的竞争仍停留在同质化竞争阶段，几乎没有向中小企业开放的业务品种，而现在银行的服务意识仍很落后，程序无变通且复杂，这很难满足资金缺乏的中小企业的贷款需求。而银行对中小企业的审查办法仍然停留在以企业财务状况来判断企业信用优劣，缺乏成长性分析和市场分析，银行无法得到企业真实的信用状况等信息，致使企业资金需求得不到满足。近年来中小企业向银行贷款越来越困难，银行惜贷现象严重。而银行贷款手续繁琐也是中小企业贷款难的主要因素。中小企业向银行或信用社贷款困难与自身资质也有关系，抵押物不足、找不到担保人等因素也制约了企业的贷款。中小企业需从多方面加强自身制度的完善。

　　服务机构不全。为中小企业服务的机构不健全，目前各行业，各领域的资产评估中介机构、投资咨询和融资中介机构、资产重组和改制中介机构、信用评价中介机构以及替中小企业管理诊断和重组为特长的咨询机构数量很少，甚至空缺，且现已有的服务机构运行方面也存在不规范的问题。由政府开设的一些主要服务于大企业对中小企业很少开放的中介机构，中小企业利用这样的中介进行资本市场融资也存在很多限制，由于上市条件较高，使中小企业一般不具备资格利用直接融资。

　　优化中小企业融资结构的策略

　　（一）建立适合中小企业的融资支持体系

　　解决中小企业的融资问题，只靠中小企业自己的努力很艰难，必须完善金融服务机构，构建合理的中小企业融资体系，为中小企业提供一个良好的专门服务平台。

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